餐厅亏的钱，都让美团给赚了

2024-08-29 17:56:56

#欢鱼

2024年上半年，北京限额以上（年主营业务收入200万以上）的餐饮业法人单位，利润总额比去年同期跌了88.8%。

有意思的是，营业收入其实没跌多少（-2.9%），营业成本也是下降的（-1.0%）。

其他成本都有哪些呢？

餐饮的上市公司不多，我找了下全聚德的财报来参考，「其他成本」主要有下面这些——

税金及附加：城建税、教育费附加、资源税、房产税、土地使用税、印花税等等
销售费用：人工成本、折旧费、服务管理费、无形资产摊销、咨询费等
管理费用：广告业务推广费、人工成本、租赁费、使用权资产折旧费等
研发费用：人工成本等
财务费用：利息支出、手续费及其他等
……

而全聚德的这些费用，2024年上半年的同比变化如下——

同比增速涨最猛的是研发，不过研发本身的基数很小。

看绝对值的话，增加的大头主要还是销售费用。

这还是挺符合我的认知的——

最近我去线下餐厅吃饭，发现大部分顾客都是在抖音和点评团了券。

不少商家也开始推出「穷鬼套餐」。

这些优惠活动一般都会被计入到销售费用里。

而今天（28日）某团中报出来后，数据也不出所料地超预期了——

分部收入里头，除了新业务占比较高的「其他服务及销售」，商家掏钱的佣金和在线营销服务的增速远高于配送服务的增速。

我又瞄了眼其他一线城市的数据，发现上海的数据也有点吓人……

上海：限额以上的住宿和餐饮业的营业利润，上半年从去年同期的22.51亿元跌到-18.39亿元（-182%！虽然营业收入增加了2.7%）；而当统计范围放到整个行业（也就是把收入200万以下的也统计进来的话），住宿和餐饮业2024年上半年的零售额足足下降了3.6%
广州：毕竟「食在广州」，上半年广州的住宿和餐饮业零售额还是增长了3.0%。有意思的是，广州还统计了一个叫做「住宿餐饮企业通过公共网络实现餐费收入」，也就是通过网络平台交易的数据，这部分上半年涨了9.3%（大家用券用得更多了）
深圳：只公布了餐饮收入数据，上半年比去年同期增长了1.3%（跑不过当地餐饮通胀1.4%）

我把数据发给我爸，他回：“了解了。”而餐厅之所以打营销战、价格战，供需双方其实都有影响。

需求端我瞄了眼数据，有个现象很有意思——

大家越来越倾向于在家吃饭了。

以上海为例，住宿餐饮业的零售额上半年-3.6%，但是吃的商品零售额比去年同期增长了2.0%。

除了吃更便宜的馆子，更可能是因为下馆子的次数少了——

这些年的食品安全、预制菜等新闻对大家的心智影响还是挺大的。

当然，也可能是因为这行情，确实没啥牛逼可以吹的，所以大家也减少了社交了。

供给端我拉了下天眼查的数据。

以北京为例，其实2023年疫情结束后，乐观者大量涌入餐饮行业，注册了大量餐饮企业。

虽然没有疫情前夸张，但需求毕竟也没上来。

而且大家都挺有韧性的……不大肯认输，注销的比例截至目前来看并不算高。

那……餐饮就没机会了吗？

其实也不见得。

毕竟按照投资圈朴素的常识，吃的还是挺抗周期的一个赛道。

毕竟民以食为天嘛。

当然，前提是你提供的，是符合客户需求的东西。

而在经济下行期，客户追求的是极致的性价比（当然还有更基本的食品安全）。

像是好感度一直被拉满的海底捞，人均消费从2023年上半年的102.9元减少到了今年上半年的97.4元，而翻台率倒是从去年的3.8提到了4.2。

主打商务宴请的贵价餐厅也得想想其他出路。

我还在麦肯锡打工时，同事们特别喜欢去鼎泰丰吃人均两百的小笼包面条（因为有得报销）。

但是当所有公司都在砍budget时，客户都没有，你自然也没有了报销的理由。

也难怪鼎泰丰北京最近决定要全部闭店了……

毕竟人均1,000的新荣记也开始推398元的套餐了……

那些「不坑穷人」的榜单餐厅，可能也只剩下土豪和美食网红这两个群体了。

从投资的角度，提供有限服务的餐厅（比如连锁快餐）在经济下行期往往表现更好（Lee & Ha, 2014）。

定价相对较低之余，对供应链的把控让它们压成本压起来会比较容易（Koh et al., 2013）。

顺带提一嘴：拼多多的财报出来后，股价崩了30+%。

虽然盈利超预期了，但管理层却对未来有点悲观。

往好处想，当消费降级到拼多多也不买的时候，可能也差不多到底了。

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