2023年7月，证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，正式启动公募基金行业三阶段费率改革工作。

费率改革至今满一年，公募基金行业业绩显著承压。据Wind数据，今年上半年61家基金公司合计收入484.77亿元，同比下降13.09%；实现净利润161.64亿元，同比下降13.41%。

净利润超过5亿元的基金公司共有12家，其中易方达基金、工银瑞信基金、华夏基金、南方基金4家机构净利超过10亿元。

统计范畴内的61家基金公司中，37家净利润同比出现下滑，占比超过60%，其中浙商基金净利润下降99%；7家基金公司处于亏损中，东吴基金、东海基金净利润同比由盈转亏。

费率改革持续推进，基金分仓佣金应声而降。据Wind数据，2024年上半年，公募基金共向券商支付交易佣金67.74亿元，与去年同期相比减少29亿元，降幅29.98%，估算平均佣金率由0.73%降至0.6%。

8家券商分仓佣金收入在2亿元以上，其中中信证券、广发证券、中信建投证券分别收入5.16亿元、3.87亿元、3.50亿元，在行业内排名前三。

61家基金公司净利162亿元，中欧基金降四成

今年上半年，公募基金行业总规模达到30.7万亿元，创下历史新高。不过，受降费等多重因素影响，多数基金公司净利润缩水。

据Wind数据，上半年61家基金公司合计收入484.77亿元，同比减少72.98亿元，降幅13.09%；实现净利润161.64亿元，同比减少25.03亿元，降幅13.41%。

统计范畴内的61家基金公司中，37家净利润同比出现下滑，占比超过60%。其中，浙商基金上半年净利润下降99%至24万元，在行业内降幅最大，同比少赚3000万元。中邮基金净利润下滑81.39%至0.13亿元，营收同比下降42.19%至1.82亿元。

以固收见长的鑫元基金上半年净利润增速领先，报告期内实现净利润0.90亿元，同比增长89.28%；营业收入为3.03亿元，同比增长约20%。此外，兴银基金、东兴基金分别以51.67%、44.29%的净利润增速排名行业前三。

此外，还有7家基金公司处于亏损中，东吴基金、东海基金净利润同比由盈转亏，红塔红土基金、富安达基金亏损超过2000万元。

净利润排名前20的基金公司中，上半年仅5家净利润同比正增长，即工银瑞信基金（4.83%）、南方基金（5.23%）、天弘基金（24.22%）、博时基金（0.86%）、华泰柏瑞基金（34.81%）。

其中“固收大厂”天弘基金以及“指数大厂”华泰柏瑞基金，在上半年实现营收、净利润“双增”。华泰柏瑞基金业绩增长明显，上半年营收为10.02亿元，同比增长22.7%；净利润为3.2亿元，同比增长34.81%。

5家基金公司净利润下降30%，即广发基金（-32.36%）、施罗德基金（-38.39%）、建信基金（-30%）、中欧基金（-42.62%）、兴业基金（-37.45%）。

整体而言，行业头部效应仍然显著，易方达基金、工银瑞信基金、华夏基金、南方基金4家机构上半年净利润均超10亿元，合计约49.6亿元，占整个行业净利润超过30%。

分仓佣金减少29亿元，中信证券揽获5.16亿元

今年以来，券商研究所人事动荡频繁，一大原因就在于其赖以生存的分仓佣金收入受到冲击，行业被迫“产能出清”。

2024年上半年，公募基金股票交易量为9.46万亿元，同比下降25.11%。另一方面，基金费率改革第二阶段要求降低交易佣金费率，压降公募基金证券交易费用。

双重压力下，上半年公募向券商支付的分仓佣金同比下降29.98%至67.74亿元，与去年同期相比减少29亿元，估算平均佣金率由0.73%降至0.6%。

据Wind数据，统计范畴内95家券商中，上半年有80家从公募获取的分仓佣金收入下降，占比超过84%。

31家券商分仓佣金收入超过1亿元，3家收入超过5亿元，即中信证券（8.86亿元）、广发证券（6.87亿元）、中信建投证券（5.32亿元），上述3家券商佣金席位占比分别为8.86%、6.87%、5.32%。

多家券商佣金收入同比降逾30%，如招商证券（-38.37%）、兴业证券（-36.04%）、中金公司（-35.55%）、中泰证券（-40.93%）、申万宏源证券（-38.26%）、天风证券（-39.37%）、国投证券（-33.90%）、光大证券（-40.73%）、银河证券（-48.38%）。

收入排名前十券商中，有6家佣金席位占比同比上升，中信证券、广发证券、华泰证券均提升1%以上，民生证券佣金席位提升0.87%，一举跻身行业前十强。

值得注意的是，民生证券还是收入前十名中唯一实现正增长的券商，上半年佣金收入2.77亿元，同比增加4.26%。据了解，近年民生证券持续推进“投资+投行+投研”三位一体发展战略，致力打造精品券商。

民生证券曾表示，在2024年上半年公募基金股票成交额同比下降的情况下，公司研究院公募基金交易量仍保持同比上升，保持高速发展，主要基于公司研究体系、产品体系和销售服务体系不断完善。

上半年，分仓收入排名前十的券商佣金席位占比合计47.47%，较2023年上半年的42.56%提高近5%，行业集中度进一步提升，

今年7月，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式实行，交易佣金分配与基金销售规模挂钩的模式被颠覆，未来专注研究深度与服务质量的券商或将迎来更多机遇 。